B：在Prada宣布了香港上市的計(jì)劃后，又有多家時(shí)尚品牌宣布有意于今年下半年在香港上市，其中包括Jimmy Choo、Coach、Samsonite等。時(shí)尚界是不是即將掀起一股“香港上市熱”？

　　Y：Jimmy Choo已經(jīng)出售給投資公司，短期內(nèi)應(yīng)該不會(huì)上市。Samsonite已經(jīng)在香港提交上市計(jì)劃，應(yīng)該在Prada前就會(huì)上市。至于已經(jīng)在紐約上市的Coach也會(huì)在香港上市，不過(guò)并不募集資金，Coach董事長(zhǎng)說(shuō)是因?yàn)閬喼奘袌?chǎng)重要，如此能讓更多亞洲投資者和消費(fèi)者了解Coach，促進(jìn)品牌的生意。既然Coach到香港上市不為圈錢只為宣傳，那更多企業(yè)來(lái)香港上市肯定會(huì)成為時(shí)尚。

　　B：如果這股“香港上市熱”真能開(kāi)花結(jié)果，對(duì)于國(guó)際奢侈品行業(yè)的格局是不是有所影響？

　　Y：這倒很難說(shuō)，因?yàn)樯莩奁繁緛?lái)就是賣給有錢人，哪里有錢就把貨賣到哪里，要知道，二十世紀(jì)二三十年代排名高級(jí)定制女裝消費(fèi)第二的國(guó)家是阿根廷，現(xiàn)在金磚國(guó)家有錢那就賣給金磚國(guó)家。至于上市融資，同樣道理，哪里能融到最多錢就到哪里去融資。

　　B：眾所周知的三大獨(dú)立奢侈品公司Prada、Girogio Armani和Chanel中，現(xiàn)在仍有兩家按兵不動(dòng)。將來(lái)，他們會(huì)改變主意嗎？

　　Y：比起Giorgio Armani和Chanel，Prada在化妝品領(lǐng)域缺乏建樹(shù)，雖然曾經(jīng)推出過(guò)護(hù)膚品，但并不成功。Prada目前只推出香水，而Giorgio Armani和Chanel在彩妝、護(hù)膚和香水上的收入甚至能達(dá)到公司收入的一半。不過(guò)，將來(lái)Giorgio Armani應(yīng)該會(huì)改變主意，由于他年過(guò)七旬，且并無(wú)子嗣，公司公眾化后會(huì)利于公司長(zhǎng)期發(fā)展，此前Armani公司就有IPO傳聞。而Chanel的擁有者Wertheimer兄弟很神秘，不過(guò)相信應(yīng)該有家庭成員可以繼承財(cái)產(chǎn)。

　　B：Armani曾指出，“金融市場(chǎng)不了解時(shí)尚，因?yàn)闀r(shí)尚太善變，如果一款新上市的衣服遭到批評(píng)，公司股價(jià)便會(huì)下跌。” Prada成功上市之后，Miuccia女士在設(shè)計(jì)新系列的時(shí)候，心情會(huì)更復(fù)雜一些吧？

　　Y：奢侈品市場(chǎng)受經(jīng)濟(jì)大環(huán)境影響大，對(duì)于這些已經(jīng)確立地位的大品牌，新款只占到銷售很小的部分，只要大量經(jīng)典款保持銷售，公司股價(jià)就不會(huì)有太大問(wèn)題。Prada集團(tuán)的開(kāi)發(fā)團(tuán)隊(duì)有700人，光Prada品牌就有500人，Miuccia女士光管理這么多人就夠忙的了。前些天Prada在香港舉辦了一場(chǎng)針對(duì)投資者的時(shí)裝秀，坐在前排的都是香港富豪的夫人們，這場(chǎng)可能是有史以來(lái)最時(shí)尚的投資者路演得到300位來(lái)賓的極力追捧，Miuccia女士應(yīng)該可以放心了。

　　B：當(dāng)Prada還在為上市做最后沖刺時(shí)，香港二手奢侈品包袋店米蘭站已于上月在港交所掛牌上市。同在奢侈品行業(yè)，米蘭站不論名氣還是規(guī)模都沒(méi)法與Prada相提并論，那么，奢侈品公司上市的門檻究竟在哪兒？

　　Y：只要企業(yè)符合交易所的上市規(guī)范就能上市，對(duì)于奢侈品公司來(lái)說(shuō)品牌的無(wú)形價(jià)值是資產(chǎn)的一塊重要組成部分，而這需要反映在股票市場(chǎng)對(duì)品牌的估值上。Prada此前多次延遲上市就是因?yàn)椴徽J(rèn)同市場(chǎng)對(duì)自己的估值，因此，奢侈品公司認(rèn)為自己品牌值多少錢就是上市的門檻。米蘭站確實(shí)是一個(gè)特例，背后是香港這個(gè)奢侈品極其發(fā)達(dá)的市場(chǎng)。

　　B：有意思的是，凡客誠(chéng)品(Vancl)最近也在積極準(zhǔn)備在美國(guó)上市。我記得你早先就提到過(guò)，該品牌從一開(kāi)始就以融資、上市為目標(biāo)，而不是靠29元一件的短袖T恤賺錢。

　　Y： Vancl背靠的是中國(guó)快速發(fā)展的巨大網(wǎng)購(gòu)市場(chǎng)，Vancl的增長(zhǎng)率驚人，從自己公布的數(shù)據(jù)看，去年銷售額20億人民幣，今年原本計(jì)劃60億，現(xiàn)在計(jì)劃100億，而公司的自我估值也達(dá)到50億美元。相比較，Prada集團(tuán)20億歐元的銷售額估值才107億歐元，其27倍的市盈率被一些投資者認(rèn)為過(guò)高，因?yàn)橄啾容^高出Burberry市盈率20%，更是LVMH市盈率的18倍。

　　如果Vancl成功上市，首要的就是將自己的業(yè)績(jī)做實(shí)，畢竟最近一段時(shí)間中國(guó)在美上市公司遭到調(diào)查及訴訟的非常之多，不過(guò)這兩年應(yīng)該是最佳時(shí)間，誰(shuí)知道下一次金融危機(jī)會(huì)何時(shí)不期而至？Prada的十年上市路就是見(jiàn)證。